展枭半月刊

行业动态研究

2021年第1期，总第37期

1、深陷巨债危机的天齐锂业股价2个月翻倍，大股东拟减持逾26亿

• 近19亿美金债务展期至11个月之后，天齐锂业暂时缓过来了，2020年11月20日至2021年1月6日，该股累计涨幅高达112.24%，累计换手率280.53%。1月7日更是上演了牛股走势，天齐锂业开盘大涨，10点39分涨停，创下近3年新高。截至收市，天齐锂业股价为49.4元/股，总市值为729.7亿元。

• 随着股价再创新高之后，公司1月6日晚间发布两则公告，控股股东及其一致行动人抛出了减持计划。

• 1月6日晚间，天齐锂业发布公告称，已收到控股股东成都天齐实业(集团)有限公司(下称天齐集团)及其一致行动人张静、李斯龙的《股份减持计划告知函》。天齐集团及其一致行动人张静、李斯龙拟合计减持不超过5908.4万股（占上市公司总股本比例4%）。天齐锂业披露，本次减持的原因系向天齐锂业提供财务资助及其他资金需求。按当日收盘市值计算，本次拟减持数额约26.5亿元。

• 此外，另一则公告显示，1月6日，天齐锂业还收到天齐集团和张静另一则通知，两位股东将其此前质押给中信银行成都分行的合计1亿股天齐锂业股份解除质押。截至到1月6日，天齐集团持有上市公司天齐锂业4.44亿股，持股比例为30.05%；目前，天齐集团仍累计质押天齐锂业2.72亿股，占其所持股份比例为61.37%，占上市公司总股本比例为18.44%。

• 2020年以来，天齐锂业因并购SQM而陷入债务危机，接近19亿美元的债务于当年11月底到期。

• 不过关键时刻天齐锂业通过引入战略投资来缓解资金压力。据天齐锂业2020年12月22日公告称，12月9日，天齐锂业及其全资子公司Tianqi Lithium Energy Australia Pty Ltd（下称TLEA）与澳大利亚上市公司IGO Limited（下称IGO）及其子公司IGO Lithium Holdings Pty Ltd签署了《投资协议》。

• 根据《投资协议》的相关约定，TLEA拟以增资扩股的方式引入战略投资者。至于引入的战投，IGO全资子公司将以现金方式出资14亿美元，认缴TLEA新增注册资本3.04亿美元，增资完成后，天齐锂业仍持有TLEA注册资本的51%。由此，天齐锂业与银团签署《修改及重述的贷款协议》，将并购贷款项合计18.84亿美元债务的偿还期限展期至2021年11月26日。

• 公开信息显示，IGO是澳大利亚证券交易所ASX上市公司，在西澳州运营三座矿场，主要生产镍、铜、黄金、锌、钴等矿产主营采矿和勘探。

• 增资后上市公司并未丧失核心资产控制权且资产负债率也得以有效降低，因此被市场看好。K线数据显示，自2020年11月20日天齐锂业回调至20.3元低点后，股价拐头向上，在2个月时间里实现翻倍。据粗略数据统计，从20.3元低点至今，天齐锂业涨幅超140%，市值已增长超400亿元。

• 在天齐锂业财务压力缓解的同时，受益新能源汽车景气度向上，电池级碳酸锂价格一直在上涨。据百川资讯数据显示，自去年10月以来，累计涨幅达到36%，目前碳酸锂企业库存较低，订单饱满。

• 此外，随着电动车交付规模的提升，电池成本的下降，对于车企来说具有重要的意义。据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，2019年的三元锂电池和磷酸铁锂电池电芯成本，分别为0.65元每瓦时和0.57元每瓦时。

• 这也就意味着，1kWh的动力电池成本价格，磷酸铁锂电池能够比三元锂电便宜80元，这也会同步带动整车价格同步下探。

• 伴随新能源汽车补贴逐渐退坡，磷酸铁锂电池也成为车企控制成本的首选。如，比亚迪和特斯拉在2020年分别推出了搭载磷酸铁锂电池的比亚迪汉EV和国产Model 3。此外，第339批《道路机动车辆生产企业及产品公告》显示，小鹏G3也将搭载磷酸铁锂电池。

   

2、松下：将开发无钴电动汽车锂电池，钴使用率从5%降至0% 

• 松下公司周二在 CES 2021 消费电子展上表示，将开发无钴锂离子电池。钴作为稀有金属，价格较高，因此也成为电动汽车电池成本降低的障碍。松下打算在几年内将目前低于5%的钴使用比率降至0%。

• 松下北美业务负责人Michael Moskowitz透露了这一消息。此前，松下电池供应客户特斯拉也已宣布计划将钴的使用比率降为0%。

• Michael Moskowitz 同时透露，松下将与特斯拉前首席技术官 J.B. Straubel 创立的 Redwood Materials 合作，致力于电池材料的回收再利用。

• 由于钴的稀缺定性，钴金属非常贵，全球66%钴产量都出自政局不稳定的刚果(金)。而且钴元素并不参与电化学反应，所以在高镍的同时，降低钴含量，是提升电池能量密度和降低成本的好方法。因此，当前在以高镍体系为共识的大前提下，包括松下、LG、宁德时代等国际主流动力电池企业都在将低钴及无钴化电池作为下一代动力电池研发方向。

• 就商用进度而言，国内电池厂商蜂巢能源此前宣布无钴电池接受全球预定，无钴池将于 2021 年 6 月正式量产。

• 蜂巢能源无钴电池涵盖 E/H 两大平台，目前共规划 4 款产品，覆盖续航里程从 300 - 800 km 的全系车型，可实现从 A00 - D 级车型上的全场景应用。

• 此消息一出，想必锂电池原材料企业压力倍增。蔚来汽车“固态电池”的发布就让1月11日的早盘全线大跌。

1、加码58亿！恩捷股份将打造西南大锂电池隔膜生产基地

• 1月8日，恩捷股份公告称，其控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司拟投资建设16条高性能锂离子电池微孔隔膜生产线及39条涂布线项目，项目投资总额总额达58亿元。

• 通过此次投资，恩捷股份将进一步扩大公司湿法锂电池隔膜的产能，增强公司的整体实力，抢占更多的市场份额。

• 目前，恩捷股份业务主要分为两大类，一类是传统包装业务，一类是湿法隔膜业务。湿法隔膜产品下游包括动力和消费两大类。

• 动力类锂电池隔离膜生产基地主要是上海、珠海、江西和无锡。目前产品已进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，客户包括LG新能源、宁德时代、三星SDI、比亚迪等。

• 消费类锂电池隔离膜生产基地主要为苏州捷力。2020年12月21日，上海恩捷与云天化集团有限责任公司和云南云天化股份有限公司签订《产权交易合同》，受让重庆云天化纽米科技股份有限公司的股份22,220万股（76.3574%股权）。据悉，纽米科技是一家专门从事锂电池隔离膜生产及经营的新三板挂牌公司，目前共有锂电池隔离膜产线6条，主要客户包括珠海冠宇、乐金化学等国内外3C消费类电池、电动工具电池、电动自行车电池以及汽车动力电池制造企业。

• 上海恩捷是全球生产高性能锂离子电池微孔隔膜的龙头企业，从竞争格局来看，2019年湿法隔膜上海恩捷（苏州捷力）市占率占据第一位；从恩捷股份的隔膜业务来看，近年来财务指标表现十分亮眼，近几年毛利率均在50%以上。

• 事实上，此次项目，只是恩捷股份加大产能扩张的动作之一。2020年3月，恩捷股份就拟募集资金不超过50亿元，投入其江西通瑞锂电池隔膜一期扩建项目、无锡恩捷新材料产业基地的建设。

• 恩捷股份不断加大产能扩张背后的直接推动力，是其动力电池客户隔膜需求的不断增长。数据显示，2020年中国锂电隔膜出货37.2亿平米，同比增长36%。

• 此次重庆高性能锂离子电池微孔隔膜生产线及涂布线项目如能顺利实施，有助于恩捷股份将重庆工厂打造成为西南大的锂离子电池隔膜生产基地；同时，有利于其未来拓展3C消费类锂电池隔离膜市场，提高3C消费类锂电池隔离膜的销售收入，完善公司在锂电池隔离膜领域的战略布局，进一步增强其整体实力，并巩固其行业地位。




 
•  

2、注资一个亿！比亚迪成立电池研究新公司

• 天眼查信息显示，2021年1月4日，重庆弗迪电池研究院有限公司（简称“弗迪电池研究院”）注册成立，该公司注册资本为1亿元，法定代表人何龙，经营范围包括电池制造与销售，电子专用材料研发、销售与制造，石墨及碳素制品制造，汽车零部件及配件制造，新能源汽车电附件销售，软件开发等。

• 股权穿透图显示，弗迪电池研究院由弗迪实业有限公司100％控股，而弗迪实业则由比亚迪股份有限公司100％控股。也就是说，新成立的弗迪电池研究院是比亚迪“嫡系孙公司”。

• 这可能是比亚迪旗下在2021年成立的第一家新公司。事实上，为让“弗迪系”公司更加壮大，比亚迪近两年动作频频。

• 弗迪电池研究院成立五天前的2020年12月30日，蚌埠弗迪电池有限公司注册成立（简称“蚌埠弗迪”），注册资本5000万元，法定代表人为何龙。蚌埠弗迪的经营范围含新型电池、锂离子电池、动力电池、电池管理系统、储能系统的研发、生产和销售等。

• 更早一点的2020年12月11日，则是弗迪实业有限公司（简称“弗迪实业”）成立的日子。弗迪实业注册资本5亿元，法定代表人为何龙。弗迪实业的经营范围包含货物进出口、技术进出口、新能源汽车电附件销售、智能输配电及控制设备销售、软件开发、人工智能应用软件开发等。

• 在时间跨度更长的2019年12月，比亚迪成立了三家“弗迪系”公司。而到了2020年3月，比亚迪又推出了独立的弗迪品牌，弗迪系公司也扩充至5家，分别包含弗迪电池有限公司、弗迪视觉有限公司、弗迪科技有限公司、弗迪动力有限公司、弗迪模具有限公司，基本涵盖了整车出厂的各个环节。

• 市场认为，“弗迪系”不断壮大的背后，是比亚迪电池业务分拆上市的越来越近。早在2019年8月，比亚迪在深交所投资者关系互动平台上提及，彼时公司动力电池业务分拆上市在稳步推进中，预计在2022年前后会把电池业务分拆出去独立上市！

3、国轩高科科技大会：铁锂能量密度210Wh/kg新品发布                                                     

• 1月8日，国轩高科第十届科技大会在合肥召开。据悉，本届大会以“勤于正道止于至善”为主题，来自中国、德国、美国等国家的一流科研院所、研究机构、高等院校、国内主流车企、核心供应商的众多精英代表出席。

• 在8日上午的大会上，国轩高科工程研究总院常务副院长徐兴无介绍了国轩高科2020年围绕材料和系统集成方面的两项重大创新产品：磷酸铁锂210Wh/Kg软包单体电池和JTM电池。 

• 据徐兴无介绍，磷酸铁锂210Wh/Kg软包单体电池有三项关键技术创新：自主研发生产的高性能磷酸铁锂材料、高克容量硅负极材料和先进的预锂化技术。 

• 据悉，磷酸铁锂210Wh/Kg软包单体电池，单体能量密度已经达到三元NCM5系水平。电池中国网判断，鉴于磷酸铁锂材料相较于三元材料有成本、安全、循环性能等优势，该产品在能量密度上已经比肩NCM523，其将是中端车型的有力竞争者。 

• 值得一提的是，国轩高科此次亮相的210Wh/kg磷酸铁锂电池，应该是全球已经亮相的磷酸铁锂体系产品中单体能量密度高的产品，这也反映着国轩高科在磷酸铁锂领域的技术实力。 

• 在系统集成层面，2020年国轩高科还推出了JTM技术。据徐兴无介绍，JTM一体化集成技术与目前已公布的CTP、刀片电池等相比，特殊的地方在于，基于JTM集成技术可以做到“一条产线生产所有产品、一个产品适用所有平台”。

• 此前，徐兴无在接受电池中国网采访时曾介绍，JTM的J是卷芯，M是模组，JTM是直接用卷芯放在模组里面，一次完成制作。“这种工艺制作成本低且制造过程简单，易形成标准化。”徐兴无表示，不管是大众MEB平台，还是适度柔性大模组，JTM适应性都非常强。 

• 徐兴无在演讲中指出，JTM有五大革命性优势：电池材料大幅精简、制造过程大大简化、电池性能大幅提高、综合成本显著降低、电池包适应性大大增加。

1、日本推出新型高能钠电池

• 日本的科学家们展示了一种硬碳电极，可以大大提高钠离子电池的容量。随着对长期性能的进一步研究，这一发现可以使钠离子电池在能量密度上更好地与锂离子电池竞争。

• 钠离子电池是一种很有前途的储能技术，在固定储能领域已经看到了有限的商业化。而钠离子也吸引了研究人员的大量关注，因为它提供了一种替代锂离子电池的方法，而锂离子电池依靠的是更便宜、更丰富的材料。

• 在能量密度方面，钠离子技术要比锂电落后一些。这意味着它被广泛认为对于电动汽车或消费类电子产品等应用不切实际，因为在这些应用中，电池的尺寸和重量是首要考虑的问题。然而，东京理科大学（TOS）科学家的一项新发现可能会颠覆这一假设。

• 该大学的一个小组将目光投向了碳电极材料，以提高钠离子电池的容量，并开发出一种制造多孔硬碳阳极的技术。该技术在发表于《Angewandte Chemie》国际版的论文New hard－carbon anode material for sodium－ion batteries will solve the lithium conundrum中进行了描述。

• 该工艺的关键是使用氧化镁（MgO）作为孔隙大小和结构的“模板”。MgO颗粒形成碳基体，并在600摄氏度下进行预处理，然后在1500摄氏度下进行酸浸和碳化，完成这一过程。经过一系列优化MgO模板的实验，并计算出理想的制造条件，该课题组在第一个周期就能制造出容量为478毫安时／克、库仑比效率（电荷转移效率）为88％的硬碳。

• TOS教授Shinichi Komaba指出，此前报道的这种材料的高值是438毫安时／克，而这是在更高的温度下加工实现的。TOS提出的计算结果显示，利用这种阳极的钠离子电池的工作电压差将略低于今天的标准锂离子电池，但能量密度仍将实现约19％的增长（1600瓦时／千克，而1430瓦时）。

• Komaba说：“我们的研究证明，实现高能钠离子电池是可能的，推翻了人们普遍认为锂离子电池具有更高的能量密度。我们开发的具有极高容量的硬碳，为设计新的储钠材料打开了一扇门。”

• 其他正在研究的电池概念承诺的能量密度远远超过TOS在这里取得的成就，目前还不清楚这种新概念还能挤出多少性能。然而，这项工作可能迫使研究人员再次思考钠离子电池的可能性。下一步将是评估这种方法的实用性，以及材料是否能在许多循环中保持稳定性，并达到至少与当今锂离子技术相当的寿命。

   

2、新型太阳能窗技术转换效率可达2.1%

• 韩国的研究人员已经制造出一种全透明的太阳能电池，他们表示这种电池对可见光的透射率超过57％。该集成装置产生的电力足以驱动一个小型电机。

• 韩国仁川国立大学的一组科学家开发出了一种低成本的透明太阳能电池，据称，这种电池能够作为自供电的光电探测器和发电装置工作。

• 这种完全透明的太阳能电池基于用作紫外线吸收器的二氧化钛（TiO2）层和用于可见光高透光率的镍（II）氧化物（NiO）层的沉积。研究人员解释说：“p型半导体NiO作为n型TiO2的异质结对应物。”

• 韩国研究小组表示该器件由玻璃基板、氟掺杂的氧化锡（FTO）薄膜，在其上面沉积了两层和银纳米线涂层构建而成。FTO和银纳米线（AgNWs）分别作为收集光生载流子的底层和顶层电极。基于p－n异构的TiO2还可以通过结界面的内部电场来分离光生电荷，从而实现自供电操作。

• 科学家们的测量结果显示，该集成光伏设备能够产生转换效率为2．1％的电能，超过57％的可见光能够透过电池层。他们说：“通过紫外线照射，透明太阳能电池产生的电力可以移动一个电机（0．2 V和10 mA），这清楚地表明透明太阳能电池将作为一个隐形的发电装置。”

• 这种低成本的电池可能适用于许多电子设备的各种应用。研究合著者Joondong Kim说：“虽然这种创新的太阳能电池还处于非常初级的阶段，但我们的研究结果强烈地表明，通过优化电池的光学和电学特性，进一步改进透明光伏是可能的。”

• 透明光伏电池（TPC）是一种不可见的太阳能电池，通过使可见范围的光通过，同时吸收有害的紫外线以产生电能。与传统的不透明颜色或形状的太阳能电池不同，TPC对人眼透明，可作为移动电子设备，显示器和建筑物的窗框的不可见电源。为了制造TPC，采用了两种不同的金属氧化物来制造透明异质结。

• 该太阳能电池在《透明光伏电池和TiO2／NiO异质结自供电光电探测器》（Transparent photovoltaic cells and self－powered photodetectors by TiO2／NiO heterojunction）的研究报告中进行了描述，该报告发表在《动力源》杂志上。